用影響力投資改變世界 (下)
募集、投資、管理、退場
延續用影響力投資改變世界 (上)，接下來以橋基金管理公司 (Bridges Fund Management)為例，說明融入B型企業的商業影響力評估(B Impact Assessment, 簡稱BIA)對其投資目標的募集(origination)、100天計劃(100-day planning)、持續改進(continuous improvement ) 及退場(exits)等四個關鍵階段，協助實踐影響力投資的專業核心價值及效益：
完成投資交易前100天與該管理層緊密合作，以確認營運和影響的程度。在此階段使用商業影響力評估(BIA)的公司治理、員工照顧、環境友善、社區發展、客戶影響力的五大面向模組來確認，並補足盡職調查(due diligence)的全面性；以確認被投資優勢、及可能的潛在風險並採取行動以降低對相關的利益相關者的負面影響。
以舊書企業轉售或回收的世界圖書(World of Books(WOB))為例，進行完整的BIA後，並與同產業的B型企業比較，瞭解除了確認避免碳排放(即舊書最終不會被進入焚化爐或掩埋)的商業模式之外，還能再減少其總體碳足跡。此後，WOB努力設定明確的排放目標，並減少每本書運輸的里程和消耗。這些負責任的行動進一步改善了業務對社會及環境的意義並節省了大量成本，而2019年10月WOB也認證為B型企業。
每年會根據關鍵指標檢視改善的進度，如果投資標的還不是認證的B型企業，則必須每年完成BIA，追踪績效並確定改善。根據結果加上與BIA密切相關的ESG重要性評估，可在未來6至12個月內展開一系列新的或現有的影響力計劃。
更積極鼓勵所有投資的企業獲得認證B型企業的資格，經由將其社會和/或環境使命正式納入公司章程，有助於確保企業的未來發展並長期保護其企業使命。
以2016年成為B型企業的歐洲Qbic酒店為例，使用太陽能、設置電動汽車充電站和節能LED燈，所有清潔產品均不含化學物質，如果客人選擇不打掃房間，則將獲得免費飲料券等等的綠色行動，也於公司章程中定下企業使命(註一) 。橋基金管理公司在投資獲利退場後，美國最大私募基金業者之一博龍資產管理(Cerberus Capital Management)接手收購Qbic後，更完全認同此關鍵將對其長期持有帶來重大影響。
主流私募股權基金也來取經
橋基金管理及其他B型企業的投資好成績，吸引連主流市場的投資者也看準這塊市場。
全球主流私募股權基金投資公司 – 美國貝恩資本集團(Bain Capital)則於2017年成立主要負責影響力投資的雙倍影響力投資(Bain Capital Double Impact) ；其投資團隊使用B型企業的商業影響力評估(BIA)，主攻教育、健康及永續三大領域進行影響力投資。 據2019年報，由16人組成的專家團隊管理10個投資標的：
-
每個企業都必須經過BIA評估，並有6個投資標都達到最低認證門檻80分，而且BIA分數在持有投資的1-2年期間提高了15%。
-
息稅折舊及攤銷前利潤(EBITDA)的成長達37%。
-
一個投資標的成功在紐約交易所上市。
投資標的之一的潘·福斯特(Penn Foster)的BIA得分達116分，是解決勞動人力落差的影響力企業，與美國最大的製造業領域人力仲介EmployBridge 合作，透過與醫療保健、零售、製造和太陽能等高增長需求產業，設計一系列獨特的認證及技術培訓計劃，以滿足產業對優質的一線技術員工及人才的需求。
另，為永續城市處理有機廢棄物的活地球(Living Earth)，將原本要市政府花大錢處理的有機廢棄物垃圾處理費用及有機廢物掩埋後釋放出有害的
溫室氣體甲烷，都一併收集並加工成為植被覆蓋物或有機肥，出售給專業園藝服務商、苗圃、零售商和消費者，其循環經濟的商業模式既造福了城市，節省大量的處理成本；更有效地降低溫室氣體排放，守護了市民的健康及安全。
持續衡量商業影響力 讓影響力投資改變世界
知名戶外運動休閒品牌Patagonia與耶魯大學、全美最大的家族辦公室資產管理諮詢公司蓋岩集團(CapRock Group)三方合作出版《就是好公司：給投資者的指南》(Just Good Business)引用諾貝爾經濟學獎得主羅勃．席勒(Robert Shiller) ：「B型企業為許多投資人提供了無比重要的新機會，我認為他們可比任何其他類型的公司獲利更多，這指南可幫助許多投資者投入影響力投資領域，並瞭解對他們的好處。」
席勒的這句話，就像是被全球投資信用評級機構 – 標普全球(S＆P Global)日前發出的警語形成強烈對比 – 「在標普500指數成分股內總市值達18兆美元的公司中，有60％持有的資產處於至少處於一項氣候緊急狀態所導致的高風險中。情況已相當嚴重，這些企業必須充分了解其對其業務運營的巨大影響…要以更快的速度轉型成低碳或循環經濟的商業模式。」
暴露在如此高風險及其需要轉型的巨大需要，不是只有全球的大企業才需要洞察的趨勢，台灣中小企業身處於全球供應鏈的重要一環，以更環境友善及社會的共益營運方式，既能贏得投資者青睞，更能常保永久的獲利模式，不是更勝算的選擇嗎？ 對一般消費大眾而言，瞭解影響力投資更能讓其投資實際參與改變世界(也規避相當的風險) 且賺到合理的回報，這樣的投資不再是投機，是讓手上的錢變成一張有影響力的選票，相信沒有人會忽視這股連平凡如你我也能改變世界的力量。
用影響力投資改變世界 (上)
註一： 章定使命是指公司章程須載明公司存在的社會目的，如：公司並不只以為股東獲利最大化為目標，須兼顧履行公司自訂的社會目的，使公司需要在決策中考慮所有利害關係人。
參考資料：
Why Investments That Maximize Impact And Returns Will Be Especially Important For COVID-19 Recovery
Coronavirus Has Shown That Social-Impact Investing Is Here to Stay
How to Measure a Company’s Real Impact
How are investors engaging with B Corp
To B or Not to B: An Investor’s Guide to B Corps
Investors get purpose. They now want B Corps
Four reasons why the B Corp framework is great for investors (not just businesses)
Related Posts
全球美妝市場逆風下，克蘭詩如何靠再生有機農法與公平貿易，創近20億歐元營收？
喝啤酒也能救世界？銷售翻倍200%的祕密是公平貿易及多年生耐旱穀物！
